3月份，鋼材市場價(jià)格走勢讓多數(shù)人為之大跌眼鏡，現(xiàn)貨價(jià)格暴漲、回落、再拉升，市場信心為之一振。筆者分析認(rèn)為，3月份鋼材市場價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，供需關(guān)系是最為重要的因素。眾所周知，在長期虧損的背景下，國內(nèi)鋼材供應(yīng)量顯著下降，2016年1 月~2月份，國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量僅為201.78萬噸，同比下降幅度高達(dá)8.8%，較2015年12月下降2.8%。
從需求端來看，3月份以來，國內(nèi)鋼材消費(fèi)量明顯攀升，截至3月底，國內(nèi)五大鋼材品種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、中厚板、冷軋板卷)庫存量合計(jì)為1108萬噸，月環(huán)比下降12.25%�？紤]到鋼材產(chǎn)量發(fā)貨至各地市場需要時(shí)間，加之鋼材增產(chǎn)速度較慢，因此，3月份國內(nèi)鋼材市場出現(xiàn)明顯的供應(yīng)短缺，這成為鋼材價(jià)格上漲的重要支撐。另外，期貨市場價(jià)格大幅攀升、唐山鋼坯售價(jià)的暴漲也為鋼價(jià)上揚(yáng)推波助瀾。
鋼價(jià)暴漲后，由于下游接受程度低，大量商家希望套現(xiàn)獲利，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯的回落，部分品種價(jià)格一周內(nèi)下跌200元/噸~300元/噸。在價(jià)格趨于理性之后，下游需求逐步放量，現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)反彈，其中，冷系產(chǎn)品(冷軋板卷、鍍鋅、彩涂)價(jià)格再創(chuàng)新高;然而，熱系產(chǎn)品(螺紋鋼、熱軋板卷、中厚板、型鋼)價(jià)格均低于前期高點(diǎn)，基本較前期高點(diǎn)低100元/噸左右。
針對4月份鋼材價(jià)格走勢，筆者認(rèn)為，現(xiàn)貨價(jià)格將保持高位運(yùn)行，但熱系產(chǎn)品價(jià)格突破前期高點(diǎn)難度較大。首先，國內(nèi)鋼材供應(yīng)增量并不明顯，高爐復(fù)產(chǎn)力度不及預(yù)期。其次，4月份下游需求有望維持3月份的水平，房地產(chǎn)新開工面積同比增長，基建投入較多有效地拉動(dòng)了鋼材消費(fèi)。3月份制造業(yè)PMI達(dá)到50.2%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，也預(yù)示著鋼材下游需求不錯(cuò)。再其次，停產(chǎn)的鋼鐵企業(yè)普遍存在缺錢情況，復(fù)產(chǎn)需要不菲的資金，企業(yè)復(fù)產(chǎn)信心不足;另外，華北地區(qū)由于受到唐山世界園藝博覽會(huì)的影響，高爐達(dá)產(chǎn)率難以明顯攀升。所以，4月份國內(nèi)鋼材市場供應(yīng)壓力不會(huì)很大，加之社會(huì)庫存量處于相對低位，因此鋼材市場價(jià)格支撐力度較強(qiáng)。
不過，鋼價(jià)若想突破前期高點(diǎn)也有壓力。其一，冷系產(chǎn)品下游需求難以持續(xù)維持較好的水平，汽車、家電銷售數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示疲態(tài)，雖然4月份主導(dǎo)鋼企接單情況較好，但5月份之后接單壓力猶存。其二，目前，企業(yè)冷系產(chǎn)品接單情況并不理想，所以后期這部分下游需求受到抑制。其三，前期鋼材市場價(jià)格暴漲后快速回落讓市場商家心有余悸，后期鋼材市場價(jià)格拉漲將趨于理想，如何成功兌現(xiàn)利潤成為商家首要關(guān)注。其四，國內(nèi)鋼價(jià)快速上漲之后，大量出口訂單毀約，國內(nèi)鋼材供應(yīng)壓力變相增大。其五，原材料價(jià)格趨弱不利于鋼價(jià)持續(xù)上漲。
就供需平衡關(guān)系而言，第一季度，國內(nèi)鋼材下游消費(fèi)量同比或萎縮6%左右。據(jù)此推測，目前粗鋼日均供應(yīng)量接近220萬噸還是偏高的水平，即便中間經(jīng)銷商存在補(bǔ)充庫存的需要，以及4月份國內(nèi)粗鋼供應(yīng)增量難以攀升，市場斷也不會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。
總而言之，筆者認(rèn)為，4月份國內(nèi)鋼材市場價(jià)格將會(huì)維持高位盤整，月初在諸多鋼廠出廠價(jià)格上調(diào)的刺激下，現(xiàn)貨價(jià)格有望上揚(yáng)，但隨著供應(yīng)增量的釋放，國內(nèi)鋼價(jià)可能出現(xiàn)回落的風(fēng)險(xiǎn),4月份國內(nèi)鋼材均價(jià)將高于3月份。建議重點(diǎn)關(guān)注1605合約期貨逼倉的情況出現(xiàn)，另外粗鋼產(chǎn)量的變化也需要密切關(guān)注。中長期來看，國內(nèi)鋼材生產(chǎn)利潤較高，鋼廠生產(chǎn)積極性有助于產(chǎn)量維持高位，而下游需求將難以匹配，加之鐵礦石價(jià)格存在承壓下行的風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)鋼材市場價(jià)格還是會(huì)逐步趨弱。 |
