按照年報(bào)發(fā)布時(shí)間，昨日晚間重慶鋼鐵、寶鋼股份(600019,股吧)、馬鋼股份和沙鋼股份(002075,股吧)同時(shí)發(fā)布了2015年年報(bào)。從4家公司年報(bào)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看到，2015年無疑是鋼企經(jīng)歷較為慘痛的一年，4家鋼企沒有一家出現(xiàn)盈利，有的還是在2015年出現(xiàn)近年來的首虧。在監(jiān)管層號(hào)召去庫存下，鋼企如何在行業(yè)產(chǎn)能過剩下做好轉(zhuǎn)型是關(guān)鍵。
重慶鋼鐵 2.73 -0.36%
重慶鋼鐵虧損最多
從4家鋼企的營業(yè)收入來看，最高的為寶鋼股份，寶鋼股份2015年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約1641億元，同比減少12.6%，而營業(yè)收入最低的則為沙鋼股份，其2015年?duì)I業(yè)收入為73.6億元，同比下滑28.63%，因?yàn)?家鋼企業(yè)績(jī)都是虧損，就虧損程度來看，重慶鋼鐵虧損最多，公司2015年全年凈利潤虧損約59.8億元；排在第二位的則為馬鋼股份，其2015年凈利潤虧損48.04億元；而虧損最少的為沙鋼股份，公司報(bào)告期內(nèi)只虧損了8062萬元。由于4家鋼企都出現(xiàn)虧損，所以在利潤分配上都是不分配不轉(zhuǎn)增不送股。
據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2015年全國粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，同比下降2.33%，自1981年來首次出現(xiàn)下降。國內(nèi)粗鋼消費(fèi)7億噸，同比下降5.44%，連續(xù)兩年出現(xiàn)下降，降幅擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩、供大于求的基本格局并無改觀，鋼材價(jià)格已連續(xù)四年下降，2015年跌幅加大。鋼材綜合價(jià)格指數(shù)由年初的81.91點(diǎn)下跌到56.37點(diǎn)，下降25.54點(diǎn)，降幅31.1%，這也是導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)下滑、出現(xiàn)全行業(yè)虧損的主因。
相比于其他3家企業(yè)，沙鋼股份虧損較少的原因一是公司規(guī)模較小，二是公司主要從事的是特鋼而不是粗鋼。目前我國粗鋼產(chǎn)能約為12億噸，按照2015年產(chǎn)量測(cè)算，產(chǎn)能利用率不足67%, 2015年全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入轉(zhuǎn)型陣痛期，鋼鐵消費(fèi)與產(chǎn)量進(jìn)入峰值弧頂區(qū)并呈下行態(tài)勢(shì)，鋼鐵行業(yè)形勢(shì)日趨嚴(yán)峻。
去庫存降成本為重點(diǎn)
對(duì)于2015年的鋼企來說，國內(nèi)鋼鐵價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌，大部分鋼企都基本上以求生存為主要任務(wù)，而主要的方式就是降低成本，比如關(guān)停生產(chǎn)線等，馬鋼股份在2015年?duì)I業(yè)成本為455億元，同比下降了18.54%，其中有鋼鐵原材料價(jià)格下降的客觀原因也有公司主動(dòng)縮減成本的原因。
由于產(chǎn)能過剩，鋼鐵價(jià)格下降從2011年左右就已經(jīng)開始，而很多鋼企的去庫存之路也是從2011年左右開始的，馬鋼股份自2011年開始存貨達(dá)到一個(gè)頂峰后，此后連續(xù)四年都在消除存貨，最終從2011年的141億元變?yōu)?015年的60億元，去存貨在一定程度上能減少成本，但是因?yàn)殇撹F產(chǎn)品價(jià)格跌幅太大，最終導(dǎo)致了集體虧損。
從實(shí)際效果來看對(duì)業(yè)績(jī)的扭轉(zhuǎn)都顯得成效不大，以馬鋼股份為例，公司2015年?duì)I業(yè)成本降低103億元，但是因?yàn)殇撹F價(jià)格下跌，營業(yè)收入下降了147億元，同時(shí)因?yàn)榇尕浺?jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，資產(chǎn)減持增加了約8.49億元，也就是說，2015年這些鋼企雖然在努力地減少成本，但是因?yàn)殇撹F價(jià)格的下跌幅度更大難以扭轉(zhuǎn)，幾乎每生產(chǎn)并賣出一噸粗鋼就要虧損一大筆錢。
鋼鐵股扎堆破凈板塊
對(duì)于這些鋼企來說，2016年的關(guān)鍵詞或仍舊以繼續(xù)消化產(chǎn)能轉(zhuǎn)型為主，以沙鋼股份為例，公司2015年在經(jīng)營上遇到行業(yè)的寒冬后開始謀求轉(zhuǎn)型，其曾在2015年12月10日表示公司計(jì)劃發(fā)行股份購買新能源汽車的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售以及其他相關(guān)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，從特鋼向新能源汽車轉(zhuǎn)型是沙鋼股份轉(zhuǎn)型的一種方式。
從昨日晚間公布年報(bào)的4家鋼企業(yè)績(jī)來看，首先虧損對(duì)于股價(jià)肯定是利空，而且年報(bào)中沒有任何利潤分配也構(gòu)不成利好，但是在市場(chǎng)人士看來，對(duì)于鋼鐵股的股價(jià)不必太悲觀，首先是因?yàn)殇撹F企業(yè)業(yè)績(jī)虧損投資者已經(jīng)打好了預(yù)防針。其次，今年很有可能在國家供給側(cè)改革的政策下出現(xiàn)弱回暖，到時(shí)部分鋼企存在一季度或者半年報(bào)扭虧的情況。另外，現(xiàn)在大部分鋼企上市公司市值都跌破了公司凈資產(chǎn)，而破凈公司顯然是A股中的一塊價(jià)值洼地，只是現(xiàn)在資金不敢動(dòng)這些破凈板塊的主要原因是業(yè)績(jī)未見回暖。 |
